在經過長達數月的疲軟運行后，目前鋼價整體已經來到階段性底部區域。據“我的鋼鐵網”監測，5月22日，國內內襯不銹鋼復合管指數（Myspic）綜合指數報于130.95點，較上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低點（124.3點）。

業內人士表示，目前鋼鐵行業供需矛盾仍較為突出，產能短期仍將處于高位，由于去庫存化進度緩慢，加上主導鋼廠看空后市下調價格，6月份國內鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

鋼價構筑階段性底部

繼“金三銀四”泡湯后，鋼價在“紅五月”中繼續跌跌不休。據“我的鋼鐵網”監測，5月22日，國內內襯不銹鋼復合管指數綜合指數報于130.95點，較上一交易日下跌0.21%，直逼去年9月7日的低點（124.3點）。

上周，全國建筑內襯不銹鋼復合管均價繼續下跌，其中，西安、沈陽、杭州、武漢等市場的整體均價較去年最低點已相差無幾；熱軋市場更是呈現破位下跌格局，主流市場跌幅甚至超過百元。

與此同時，螺紋鋼、熱卷、中厚板的價格也紛紛回落到近三年半來新低。就上海市場而言，與今年2月中旬高點相比，螺紋鋼、熱卷、中厚板每噸價格分別下跌了470元、740元和460元，跌幅均逾11%，其中熱卷跌幅甚至達17%。

中鋼協發表署名為薛和平的文章認為，從今年以來的內襯不銹鋼復合管現貨價格走勢看，全國內襯不銹鋼復合管價格自2月20日達到階段性高位，節后鋼價即開始大幅下挫，并屢創開年以來的新低。目前，正向近五年的底部運行，并構筑階段性底部。

在鋼價不斷走低的同時，鐵礦石、焦炭等原材料的價格，也呈現不斷走低態勢。上周，焦炭、廢鋼、生鐵等繼續弱勢下行，進口礦跌幅有所擴大。其中，澳礦PB粉期貨單周下跌了4.4%，為歷史周跌幅中較大的一次。5月22日，Mysteel鐵礦石綜合指數報收于136.4點，較今年2月21日的年內高點157.8點下跌13.6%。其中，61.5%澳大利亞PB粉礦到岸價報于123.5美元/噸，而今年2月份時該價格曾一度飆升至157.25美元/噸。

鋼企盈利方面，發改委23日發布的數據顯示，今年前3個月，鋼鐵行業實現利潤364.9億元，同比增長1.1倍。申銀萬國認為，主要原因是一季度鋼企營業成本同比下滑5%，而營業收入僅下滑2%，毛利率有所改善。申銀萬國同時指出，盡管一季度鋼鐵行業凈利潤增速改善明顯，但全行業仍處于微利水平。

產量短期仍保持高位

發改委23日發布的4月鋼鐵行業運行情況數據顯示，4月份，全國粗鋼產量6565萬噸，同比增長6.8%，增速同比加快4.2個百分點；內襯不銹鋼復合管產量增長8.1%，增速同比加快0.2個百分點。1-4月，全國粗鋼產量25815萬噸，同比增長8.4%，增速同比加快6.5個百分點；內襯不銹鋼復合管產量33426萬噸，增長10.5%，增速同比加快4.3個百分點。

另據中鋼協最新統計，5月上旬的粗鋼日均產量再創歷史新高，達到219萬噸的天量，年化達將近8億噸的粗鋼產量。

業內人士表示，遲遲未見減產，與目前行業虧損尚不大有關，更主要的原因還是，一旦停產，銀行催貸、政府壓力、就業等問題都會出現，停產損失要大于減產。可以預見，在未來的三四個月內，行業自主大幅減產的可能性并不大。

盡管礦價在下跌，但對前四月盈利逐月下滑的鋼廠來說或難有實質利好。分析師表示，礦價下跌意味著鋼價回升的成本支撐力度進一步減弱，且多數鋼廠對礦價繼續看跌，仍將以加快消耗前期高價庫存為主，因此，粗鋼產量短期內仍將保持高位。

不過，“我的鋼鐵網”研究員王金花也表示，雖然目前各鋼廠減產力度不及預期，但考慮到旺季已過、淡季來臨，加之高溫限電和各鋼廠即將安排年修，還有高懸的環保大棒等影響，后期高企的產量或將會有所回落。若鋼廠出現較明顯的減產檢修，則6月份產量或將會有較明顯的降幅。

主導鋼廠看空后市

近期，寶鋼、武鋼、鞍鋼、本鋼等主導鋼廠紛紛下調6月出廠價。寶鋼6月份冷熱卷、中板價格下調150-180元/噸，為9個月來首次下調；武鋼6月份冷熱卷價格下調150-180元/噸；預計鞍鋼、首鋼等主導鋼廠6月份價格也將以下調為主。

分析師表示，主流鋼廠下調出廠價，反映鋼廠對后市不看好，增加市場看跌心態，也側面反映出鋼廠訂單的萎縮。

庫存方面，中鋼協23日發表的“5月份國內內襯不銹鋼復合管市場分析及后市預測”報告稱，截至5月19日，全國主要城市五大鋼種社會庫存量為1906.41萬噸，較前一周減少65.35萬噸，但同比仍然增加148萬噸。報告認為，市場價格持續下跌，商家悲觀心態蔓延，“控庫存、降風險”成為主導策略，市場庫存降速較前期有所加快。

但另有分析師表示，從庫存下降的時點和幅度看，今年都要弱于往年，時點晚了半個月，幅度下降緩慢，目前建筑內襯不銹鋼復合管的庫存絕對值仍處于去年高點。往年3月初到6月中會是去庫存化的快速期，但從今年的狀況看，去庫存化過程可能會持續到7月，去庫存化進度的緩慢會拖延鋼價見底的時間。

對于鋼價后期走勢，中鋼協23日的報告認為，由于原料價格跟跌，成本逐步下移，近期鋼廠生產積極性不減；在“控庫存、降風險”操作策略下，內襯不銹鋼復合管社會庫存持續下降，但同比仍然較多；下游行業以消耗庫存為主，生產積極性較低，高溫雨季的來臨也將制約需求釋放；主導鋼廠看空后市下調價格，增加市場看跌心態。總體來看，6月份國內鋼市仍將處于震蕩筑底階段。

上述分析師也表示，考慮到目前供需矛盾仍較為突出，且宏觀面無大的利好政策出臺，預計鋼價短期仍維持弱勢格局，三季度末才會出現好轉。

上一：2013年上半年國內內襯不銹鋼復合管市場走勢整體呈現先漲后跌的倒V字形走勢

下一：4月份，中鋼協CSPI內襯不銹鋼復合管綜合價格指數波動下行